TRUMP UVALUJE CLA! TYTO AKCIE NABÍZÍ PŘÍLEŽITOST

Silný rok do listopadu: co to říká o prosinci

Pojďme se jako první podívat na velmi zajímavou statistiku ohledně S&P 500. Ta říká, že pokud máme silný rok a listopad zakončíme o více než 20 % výš – a když se podíváme od začátku tohoto roku do konce listopadu, jsme zhruba +27 % – je šance okolo 76 %, že trh v prosinci půjde dál nahoru, a v průměru se zhodnotí zhruba o 2,1 %. To je poměrně slušná pravděpodobnost, že prosinec může zakončit na trzích velmi pozitivně.

Samozřejmě je to jenom pravděpodobnost. Poslední rok, kdy byl trh do listopadu víc než 20 % v plusu a prosinec byl negativní, byl rok 1996. Přispívá k tomu i to, že pokud je celý rok silný, je méně příležitostí k daňové optimalizaci – tedy k tomu, že prodáme akcie, které nám prodělávají peníze. Pokud trh jde nahoru, moc jich nebude.

Trump bojuje proti dedolarizaci

Další důležitá zpráva je, že Trump bojuje proti dedolarizaci. Řekl, že pokud se země jako Brazílie, Rusko, Indie a Čína, které jsou součástí takzvaných BRICS a snaží se nějakým způsobem bojovat proti dolaru, budou snažit používat jinou měnu, uvalí na ně až 100% tarify a nebudou prakticky schopné dělat byznys ve Spojených státech. Dolar samozřejmě posiluje měnu, ekonomiku i dluhopisový trh a pomáhá Americe být ekonomikou číslo jedna.

Na jednu stranu to může být vnímáno jako velmi pozitivní zastrašení. Na druhou stranu by takhle vysoký tarif byl pro Spojené státy velmi inflační. A u tarifů se velmi často děje to, že když je někdo aplikuje na druhého, ten druhý aplikuje ty samé tarify zpátky. Uvidíme, jak se celá situace vyvine.

Cla na Kanadu, Mexiko a Čínu

Donald Trump je velmi aktivní na to, že ještě není v úřadu. Nedávno navrhl tarify pro Kanadu a Mexiko ve výši 25 % a 10 % na Čínu. Některé čínské akcie na to reagovaly tak, že jejich cena začala padat ještě víc. Na cla se můžeme na první pohled dívat negativně, na druhou stranu je u Číny docela překvapivé, že plánuje aplikovat pouze 10 % oproti 25 % na Kanadu a Mexiko, takže to může být svým způsobem i pozitivní. Otázka je samozřejmě, na jaké výši skončíme, protože to jsou zatím jenom návrhy.

V mé skupině jsme se dívali na to, kolik Čína vůbec dělá byznysu se Spojenými státy a kolik konkrétně do nich exportuje. V roce 2018 to bylo, myslím, něco okolo 23 %, a poslední statistiky říkají, že je to teď pouze nějakých 13–14 %. A když se podíváme individuálně na každou společnost v Číně, jsou tam takové, pro které Spojené státy nejsou úplně zásadní trh. Cla je tolik nebudou ovlivňovat, a přitom jsou hodně potrestané.

Když se podíváme na valuace, například u akcie Pinduoduo pod symbolem PDD nebo JD.com pod symbolem JD, uvidíte valuace, které ve Spojených státech na technologických akciích této kvality prakticky nelze najít. Tam, kde je riziko, se mohou objevit výjimečné příležitosti. Čína rozhodně není pro každého a je potřeba to zvážit, ale za chvíli se podíváme na to, že se objevují investoři, kteří vnímají Čínu jako podhodnocenou a budují tam poměrně velké pozice. Čína navíc nedávno oznámila velmi silný podpůrný balíček, který přináší do trhů obrovskou likviditu, a firmy začínají například kupovat zpět své akcie, což bude pomáhat hnát ceny nahoru.

Elon Musk, Tesla a Čína

Co se týká tarifů, myslím si, že velmi důležité jméno je tu ještě Elon Musk, který je teď prakticky velmi dobrý kamarád Trumpa a podporoval ho v jeho prezidentské kampani. Zajímavé je, že druhý největší trh pro Teslu, společnost Elona Muska, je Čína. Nemyslím si, že by tam byl zájem, aby cla byla hodně vysoká a zabránila rozvoji té firmy – obzvlášť když svět bude prakticky řídit Donald Trump s Elonem Muskem dohromady.

Michael Burry a Robert Vinall nakupují čínské akcie

Podívejme se na Guru.cz, což je aplikace, kterou jsme vyvinuli a kde sledujeme fondy a slavné investory. Fondů, které musí reportovat, že kupují a prodávají akcie, protože spravují víc než 100 milionů dolarů, je více než 10 000. My jsme je rozřadili do kategorií, vytvořili žebříček těch nejvýkonnějších a sledujeme, co každý kvartál dělají. Aplikace je součástí aplikace TradeStreet, pokud ji máte, nebo je možné k ní získat přístup i samostatně.

Když se podíváme například na Michaela Burryho, velmi slavného investora, který vydělal spoustu peněz na hypoteční krizi v roce 2008, vidíme, že většina jeho portfolia je v JD, BABA a BIDU – tedy v čínských akciích. Zhruba 31 % portfolia má v JD.com, 30 % v Alibabě a 16,9 % v Baidu, a v posledním kvartálu do všech těchto pozic přidával. Sledujeme průměrnou cenu posledního kvartálu, pomocí které určíme poslední nákupní cenu, za kterou mu ještě stálo nakupovat. U JD je to někde okolo 28 dolarů a aktuálně se obchoduje za 37. Alibabu nakupoval naposledy zhruba okolo 81 dolarů a aktuálně je na 87, takže stoupla o nějakých 7 %. Baidu nakupoval za průměrnou cenu okolo 88 dolarů a obchoduje se za 80, takže nabízí slevu vůči poslednímu průměrnému nákupu o nějakých 3,41 %.

Není to jenom Michael Burry. Je to například Robert Vinall, další velmi dobrý investor, který přidává do čínských akcií. Má pozici zhruba 9 % v Pinduoduo, kterou v posledním kvartálu taky navyšoval. Pak má pozici v YUMC, což je společnost, která provozuje KFC, Pizza Hut a další fast foodové řetězce. Od jeho nákupu je průměrná cena nějakých 33 dolarů a teď se obchoduje za 46, takže udělala poměrně slušný pohyb o nějakých 40 % nahoru. A pak je to například akcie pod symbolem HTHT, což je druhý největší hotelový řetězec v Číně. V Live Roomu jsme rozebírali ještě některé další čínské akcie, které jsou velmi podhodnocené a které gurus nakupují – a převážně ti nejvýkonnější.

Warren Buffett: méně Applu, rekordní hotovost a defenzivní nákupy

U Warrena Buffetta můžeme vidět, že dále snižuje svou alokaci v Applu. Byla to jeho největší pozice, která zaujímala přes 50 % portfolia, a teď je to už pouze 26 %. To je pořád poměrně hodně v jedné společnosti, nicméně je to daleko diverzifikovanější portfolio. Sedí aktuálně zhruba na 325 miliardách dolarů hotovosti, takže se spekuluje, jestli tu Warren Buffett nevidí potenciální korekci, aby potom nakoupil levněji. Je to samozřejmě všechno ve hvězdách. Každopádně korekce i medvědí trhy přijdou – to je statistika, se kterou musíme počítat. Čas od času zkrátka nastanou a ve většině případů to bývá dobrá příležitost nakoupit skvělé akcie, které se obchodují pod svou férovou hodnotou.

Spousta velkých technologických společností je teď poměrně natažená, mají dost tučné ocenění a v tento moment nepřinášejí úplně velkou příležitost. Na druhou stranu se tyto společnosti dokážou obchodovat velmi draze po poměrně dlouhou dobu.

Buffett také nakoupil dvě nové pozice – jedna je Domino's Pizza, druhá Pool. Domino's Pizza je svým způsobem defenzivní společnost, jednoduše prodávají pizzu, a je to zanedbatelná pozice, 0,21 % jeho portfolia. Trochu nám to ale říká, že mu nevadí v tomto trhu nakoupit defenzivní akcie, kterým se typicky daří v dobách nejistoty a v době, kdy technologické akcie mají vysoké valuace – často spolu korelují obráceně nebo nekorelují vůbec.

Coca-Cola, Pepsi a natažené indexy

V nedávném videu jsem sdílel, že dělám obchody na akcii Coca-Cola, kde jsem použil takzvanou syntetickou pozici s opcemi, abych efektivněji využil kapitál. Ta se mimochodem velmi pěkně odrazila – kdo jste tam vstupovali, máme už skoro 6% pohyb, takže se pozice velmi rychle dostala do pěkného zisku. Kupoval jsem také Pepsi, která se taky odráží od supportu a je to akcie, která byla v posledních dnech a týdnech poměrně dost potrestaná.

Akciové indexy jsou natažené. Dívám se na Nasdaq ETF QQQ, které vypadá, že je těsně před breakoutem – uvidíme, jestli přijde. Pokud se má naplnit statistika, že když je trh do listopadu silný, prosinec typicky pokračuje, měli bychom do konce roku vidět ještě vyšší ceny. V Live Roomu budeme hledat příležitosti na akciích, používat opční strategie a krátkodobě obchodovat tyto setupy, zatímco sedíme na skvělých akciích.

Celkově si ale myslím, že je to trh, kde je potřeba být trochu kreativnější. Pokud má S&P 500 P/E ratio někde okolo 22 a jeho dlouhodobý průměr je 16, blížíme se úrovním, kde může dosahovat daleko nižší návratnosti. Proto se poohlížíme po individuálních společnostech, které jsou v řekněme nenáviděném sektoru a jsou daleko levnější. O tom jsme mluvili na posledním investičním vysílání v mé uzavřené komunitě a budeme je rozebírat i na následujícím vysílání tento týden ve středu.

Pokud byste se k nám chtěli přidat, dnes je poslední den Black Friday slevy 30 % na všechny kurzy a Live Room. Na tradesmart.cz najdete i záznamy z předchozího víkendu, kdy jsem pořádal živá vysílání – první den o tom, jak investovat nyní a v roce 2025, a pak záznam z tradingového vysílání, kde jsem zmiňoval strategie, díky kterým jsem od roku 2023 zhodnotil svůj účet o více než 223 %. Doufám, že to pomohlo, a vidíme se u dalšího videa.