S&P 500 čeká více jak 20% VÝPRODEJ!?

Jinak budu dělat otevřené živé vysílání – nemyslím ta vysílání, která máme uvnitř investičního klubu, ale bude dostupné komukoliv. Bude to v neděli 10. května od 7 hodin a budu tam sdílet čtyři strategie, se kterými buduji majetek na akciovém trhu, a jak je můžete použít i vy. Budu živě ukazovat, jak jsem pomocí swingových strategií zhodnotil svůj účet od začátku roku o téměř 50 % – žádná páka, žádné opce, čistě jen akcie – a proč outperformuji benchmark, akciový index S&P 500, o tak velké procento. Budu sdílet i to, jak hledám akcie, které letí mimo radar a mají potenciál se několikanásobit, takzvané multibaggery. To je moje specialita a na to se uvnitř investičního klubu soustředím. Přihlásit se můžete na odkazu dole.

Příspěvek, který reprezentuje velkou část retailu

Pojďme do toho, co se aktuálně na trhu děje. Našel jsem několik příspěvků – musím říct, že to na mě skáče snad ze všech stran a asi jste tím zahlcení i vy. Myslím, že stojí za to je rozebrat. Díky sociálním sítím a AI je dnes samozřejmě každý odborníkem a spousta informací na sítích je z mého pohledu zavádějících.

Našel jsem opravdu náhodný příspěvek od nějakého Daniela, který píše, že očekává S&P 500 pod 6 000 v roce 2026, že to očekává spousta investorů a velkých jmen a on s nimi souhlasí. Konkrétně jmenuje Stanleyho Druckenmillera, což je za mě skvělý investor, který prý říká, že trh je nadhodnocený prakticky podle všech metrik. Dále jmenuje Warrena Buffetta, který sedí na více než 370 miliardách dolarů v hotovosti – konkrétně je to 382 miliard dolarů – a nekoupil poslední dip, ten pullback na trhu, protože akcie stále nejsou levné. A potom jmenuje ještě Toma Lee, který vidí potenciální 20% výprodej na akciích a říká, že akcie nepotřebují důvod k tomu, aby padaly, stačí nějaký trigger – a těch je teď mnoho, protože máme válku a spoustu konfliktů, ať už válečných, nebo ekonomických, co se týká cel. Trh je v docela velkém chaosu.

Myslím si, že tento příspěvek může reprezentovat velkou část retailových investorů. Když dělám nějaké příspěvky na sítě, často se snažím testovat, co si lidé myslí o aktuálním trhu nebo aktuálních akciích, a musím říct, že slyším velký počet názorů podobných tomu Danielovu. Pojďme si je rozebrat. Když si dáme tu práci, podíváme se opravdu na rozhovory a data a zkontrolujeme to na oficiálních webech, uvidíme, jak to doopravdy je, jak jednoduše se dají informace zkreslit a jak si je sám jako investor a swingový obchodník překládám.

Druckenmiller: co říká a co doopravdy dělá

Začněme Druckenmillerem, o kterém Daniel tvrdí, že podle něj je trh předražený podle každé metriky. Druckenmiller je opravdu dlouhodobě skeptický k valuacím akcií. V nedávném rozhovoru pro Morgan Stanley, ze kterého se citovalo, popsal makroprostředí jako plné protichůdných sil. Máme tu fiskální stimul, Fed, který pravděpodobně nebude dál povolovat – což se teď děje, protože kvůli válce jde inflace nahoru –, natažené valuace a strukturální posuny v měnách a komoditách. Řekl také, že AI akcie jsou podle něj znepokojivě rozjeté a že jsme blízko vrcholu historického valuačního rozpětí.

Na první pohled to může vypadat, že trhy jsou opravdu drahé a nebude lepší radši všechno prodat a vykašlat se na to. Druckenmiller říká, že je to napnuté. Zároveň ale říká, že americká ekonomika je silná a sílí. A také řekl, co ho nadchlo: před námi je obrovská disrupce a obrovská změna a z příležitostí na další tři až čtyři roky je vážně nadšený. Vidí tedy v trhu spoustu příležitostí.

A teď to, co sám rád dělám a čemu se v investičním klubu věnujeme. Pokud čtete sociální sítě a média a konzumujete různý obsah, je dobré ho konzumovat pouze pro zábavu – pokud nejste ochotní jít do hloubky, luštit, co je v pozadí a jestli je to pravda, ověřovat si data, získat fakta, dát je do souvislostí a přeložit je tak, jak to v trhu reálně je. Pokud ne, je lepší to vůbec nečíst, nebo to číst opravdu jen pro zábavu, když se člověk hodně nudí.

Zkoumám tedy, co investor reálně dělá. Média samozřejmě vezmou negativní věci, protože se vždycky lépe prodávají a mají víc prokliků. Můžete to vidět i u mě na YouTube kanálu: nejvíc prokliků má video, když do názvu dám, že nás čeká velký propad na S&P 500. Největší počet lidí má nakoupené S&P 500, může to ohrozit jejich peníze, můžou prodělat, takže se automaticky jdou podívat, jestli náhodou něco nepřehlížejí. Takhle funguje většina finfluencerů a investičních magazínů – zkrátka se to líp prodává. A pozitivní věci už pak nezmíní nebo je doopravdy nepřeloží.

Co tedy Druckenmiller reálně dělá? Ve čtvrtém kvartálu 2025 měl výnos 14,6 % a masivně přikupoval XLF, což je finanční sektor, a dále Google a Amazon. Amazon je mimochodem akcie, kterou jsem myslím před dvěma měsíci zmiňoval a dělal jsem na ni analýzu, kterou jsem dával i volně ke stažení – najdete ji na mém YouTube kanálu. Koukal jsem, že docela dost lidí psalo, že Amazon nakoupili a stále ho mají. I ten je teď na novém absolutním vrcholu.

Od Druckenmillera tedy můžete vytáhnout, že AI akcie jsou podle něj znepokojivě rozjeté, ale zároveň ve čtvrtém kvartálu 2025 kupuje Google a Amazon. A všechno, co je tu vyjmenované, už jsou dnes AI akcie, protože všechny tyto firmy – ať jsou to banky, Google, Amazon nebo finanční sektor – dnes používají AI. Co dnes není AI? Samozřejmě může myslet AI firmy typu Nvidia, AMD a podobně a infrastrukturu kolem toho. Ale vždycky je podle mě dobré podívat se, co ten investor aktuálně dělá, a nebrat jen střípky, které vytáhnou média, protože to je hodně zkreslené.

Buffett a 382 miliard v hotovosti: co říkají čísla

Další zajímavý argument je, že Buffett sedí na 382 miliardách dolarů hotovosti a nekoupil poslední propad. Našel jsem k tomu i příspěvek na X, kde někdo píše, že Buffett sedí na takto velkém množství hotovosti a udělal to v celém svém životě jen dvakrát: v roce 1999 těsně před dotcom bublinou a v roce 2007 těsně před velkou hypoteční krizí, která přišla v roce 2008. V obou případech se akcie propadly o 80 až 90 %. A k tomu graf – 39 000 zhlédnutí, 400 lajků. Pojďme rozebrat, jak to doopravdy je a jak se sám dívám na to, že Warren Buffett sedí na tak vysoké hotovosti. Máme se toho bát, nebo je to trošičku jinak?

Podíval jsem se přímo do výkazů 10-K u SEC a můžeme z nich zjistit pár zajímavých informací. Na konci roku 1999, před dotcom bublinou, měl Berkshire hotovost 3,8 miliardy dolarů a celková aktiva 131 416 milionů dolarů. Hotovostní rezerva tedy byla 2,9 % celkových aktiv, což absolutně neodpovídá tomu, že by v roce 1999 měl jednu ze dvou největších hotovostí v životě. Je to úplná blbost. Na konci roku 1998, o rok zpětně, byla hotovost 6,9 miliardy a aktiva 54 miliard, takže hotovost zhruba 12–13 % – o něco víc, dva roky před dotcom bublinou.

V roce 2007, kde ta statistika ze sociálních sítí zase tvrdí, že měl gigantickou rezervu, měl aktiva 260 miliard dolarů a hotovost – samozřejmě včetně té, kterou musí mít pro pojišťovnu a další věci – představovala nějakých 17–18 % aktiv. To je daleko od rekordu, který uvidíte za chvíli. Myslím si totiž, že je mnohem důležitější měřit to v procentech než v absolutní sumě, protože aktiva, která Berkshire drží, a celý Berkshire neskutečně roste – dnes má hodnotu něco přes jeden bilion dolarů.

Kdy tedy Buffett skutečně držel nejvíce hotovosti jako procento aktiv? To je za mě ta důležitá otázka. Nejvyšší pozice hotovosti byla 50,96 % na konci prvního kvartálu 2005. V letech 2005 až 2006 Buffett říkal, že má „elephant gun“, ale nemůže najít žádného slona. Tedy že má nabitou zbraň, ale nemůže najít žádnou pořádnou firmu, do které by investoval. A přesto trh ještě další dva roky stoupal.

Pokud opravdu studujete Buffetta a Mungera do hloubky a přečetli jste od nich nějaké knížky, víte, jaký mají názor na hotovost: hotovost je kyslík, je nutná, ale je to samozřejmě strašně špatné aktivum. Raději by vždy měli skvělou firmu za rozumnou cenu než hotovost. Jsou ale tři důvody, proč to tak teď není a ani nemůže být, ke kterým se za chvilku dostaneme.

V absolutních číslech samozřejmě ano, Berkshire nikdy neměl tolik dolarů. Jenže v roce 1999 to byla firma se 130 miliardami dolarů aktiv a dnes je to firma s aktivy přesahujícími 1 bilion dolarů. Měřeno proti celkovým aktivům drží Berkshire aktuálně něco okolo 28–30 % v hotovosti. Od roku 1997 udržoval průměrnou hotovostní rezervu ve výši 13 % aktiv. Ano, jsme tedy nad průměrem, ale když se podíváte do historie, Buffett to dělá vždycky – a nikdy tím trh nečasuje. Před rokem 2008 měl největší hotovost v roce 2005, ne v roce 2007, kdy docházelo k velkému propadu. Zkrátka trimuje akcie a tvoří víc a víc hotovosti, jak trh postupně jde nahoru, a když vidí individuální příležitosti, které dávají smysl, dává do nich peníze. Jeho výběr je ale teď výrazně omezený a jde mu to samozřejmě sakra hůř. Nehledě na to, že Buffett už prakticky nic nerozhoduje, protože už není CEO Berkshire – to je nejspíš na Gregu Abelovi. Současná hotovostní rezerva, byť je značná, je daleko od svého vrcholu 50 % v roce 2004 nebo 2005.

Tři důvody, proč Berkshire drží tolik hotovosti

Za prvé velikost. Vzhledem k masivní velikosti Berkshire existuje jen několik firem, které mohou významně ovlivnit jeho výkonnost. Berkshire potřebuje akvizice za desítky miliard, aby to vůbec pohnulo jehlou – pohnulo jeho aktivy a tou gigantickou firmou – a takových příležitostí je málo. Nedávno také v rozhovoru zaznělo, že by klidně šli druhý den nakupovat za spoustu peněz, ale že taková příležitost tu není. Jejich výběr je bohužel omezený na megacapy.

Proto jste mě mohli slyšet v posledním podcastu, nebo pokud mě sledujete na X nebo Threads, psal jsem tam, že pokud retailový investor investuje pouze do akciového indexu – nic proti tomu, je to skvělé spoření – a do megacapů, vzdává se své největší výhody. Kdyby měl Warren Buffett daleko menší kapitál, je velká šance, že by nakupoval spoustu akcií a byl velmi, velmi aktivní. Ale nemůže, protože čím jste větší, tím je rybníček možností, kam investovat velké peníze, aby to vůbec něčím pohnulo, menší. To je největší problém pro Berkshire a naše obrovská výhoda. Vidím ale kolem sebe, že spousta obzvlášť mladých lidí se této výhody vzdává a investuje jako fondy typu Berkshire a další hedgeové fondy – Berkshire samozřejmě není hedgeový fond, ale víte, co myslím. Ti takhle investují, protože nemají na výběr, ale my na výběr máme, a přesto takhle spousta lidí investuje. Tím se sám zabývám a to budu rozebírat na vysílání v neděli 10. května od 7 hodin.

Za druhé kapitál pro pojišťovnu. Na to podle mě mnoho lidí zapomíná: jen určitá část, možná polovina hotovosti, je legitimně nasaditelná do akcií. Berkshire potřebuje udržovat značnou rezervu pro pojistné operace. Odhaduje se, že trvalá rezerva jen pro pojišťovnu by měla být kolem 82 miliard dolarů – a motorem Berkshire je samozřejmě pojišťovna. Ze 382 miliard je tedy skutečně investovatelných možná 200–300 miliard. Jak je pojišťovna větší a větší, potřebuje i větší a větší rezervy na provoz, pojistná plnění a podobně.

Za třetí dluhopisy vydělávají. Hotovost teď není mrtvý kapitál, protože vydělává přibližně 4 % ročně. Buffett ji má uloženou v krátkodobých dluhopisech, a když si to přeložíte, je to přes 13 miliard dolarů úroku ročně prakticky bez rizika. To je víc, než vydělá většina firem z S&P 500.

Za mě jsou to hlavní tři důvody, proč má Berkshire tolik hotovosti. Když se ale podíváte na procenta, není to tolik – je to lehce nad průměrem, ale v žádném případě to není maximum, kdy byl podle procent daleko výš.

Tom Lee: 20% propad, nebo nejlepší období života?

Pojďme k Tomu Lee. Pokud ho znáte, je to člověk, který velmi často vystupuje na CNBC a řekl tam, že vidí potenciální 20% propad. Těchto titulků se samozřejmě chytne mnoho lidí a médií, která to začnou valit a ovlivňovat retailové investory. Tom Lee zdůraznil krátkodobá rizika a uvedl, že trh možná ještě bude muset otestovat nového předsedu Fedu, než přijde významná rally. To je samozřejmě důležitý bod, který musíme letos mít v hlavě, protože se bude měnit předseda Fedu a to je vždycky velká věc. Můžeme se podívat do historie, jak to ve většině případů kolem takové události bylo.

Mimochodem na konci roku 2025 řekl: příští rok je rok, kdy Nejvyšší soud potenciálně zvrátí tarify, a pak přijde nový Fed, který bude testován, takže si myslím, že bychom mohli mít něco, co vypadá jako medvědí trh v roce 2026. Medvědí trh znamená, že se S&P 500 propadne od vrcholu o více než 20 %. Podle něj existuje několik obzvlášť kritických posunů na trhu: prvním je nové vedení Federálního rezervního systému, druhým politické směřování Bílého domu a třetím pokračující pokus trhu ocenit umělou inteligenci.

Odbočka: proč si nemyslím, že AI pohřbí software

V ocenění AI máme taky velký chaos. Softwarové akcie jsou potrestané. Jedna část investorů si myslí, že jsou opravdu pohřbené, že už nevstanou, že AI to úplně změnila a cash flow, které tu teď je, za několik let možná zanikne nebo bude daleko menší. A pak jsou tu lidé, kteří si myslí, že je to blbost a že AI naopak i těmto firmám pomáhá. Přiznám se, že jsem spíš v té skupině, která si myslí, že AI software nepohřbila, ale jsem pro výběr individuálních firem, které mají značně větší moat. Některé mi přijdou evidentně ohrožené, ale spíš si myslím, že AI softwarovým firmám pomáhá, pomůže a je to vítr v zádech.

Myslím si, že to nikdy nebylo o tom, že vyhrává ten, kdo umí vyrobit nějaký software. To, že dnes AI umí něco z nějaké části vyrobit, neznamená, že to celé zvládne. Jak mluvím aspoň s programátory z našeho týmu, jsou schopní udělat 70–80 % a pak stejně spoustu musíte dodělávat a opravovat. Podle mě se zatím jen zrychluje výroba softwaru. Pro software ale nikdy nebylo zásadní, že ho je někdo schopný vyvinout – doteď byl kdokoliv schopný zkopírovat jakýkoliv software, jen to s lidmi a zaměstnanci trvalo déle. Teď se ta doba zkrátila. Kdo podnikáte, víte, že vyrobit něco vůbec nic neznamená.

Dejme tomu, že pomocí AI vyrobíte software pro kasy, prodejní software pro restaurace. Co by předtím zabralo rok nebo dva, vyrobíte za dva až tři měsíce. Myslím si, že se vůbec nic nestane, protože nemáte ty restaurace a nemáte od nich data. Softwarová firma – byť její software může být zkostnatělý a divný – ho má v tisících restaurací, má miliony dat a teď tam nasadí AI, která jim ta data začne překládat. Proč bych měl přejít na jiný software, který někdo vyrobil v garáži pomocí AI za dva tři měsíce? Tohle podle mě není a nikdy nebyl ten moat. Moat je prodej, dostat se k firmám a reálně u nich začít natahovat data. A myslím si, že všechny softwarové firmy AI využívají, nebo budou využívat taky. Budou tam samozřejmě firmy, které budou potrestané tam, kde je to evidentnější, a těm se vyhýbám. Jinak vybírám individuální firmy, kde si myslím, že se trh silně mýlí.

Test nového předsedy Fedu a retail, který zmeškal rebound

Vraťme se k Tomu Lee. Proces testu nového předsedy Fedu trvá asi 90 dní od nominace do potvrzení a trhy nového předsedu Fedu vždy testují. Podle něj je období od ledna do října obdobím, kdy je Fed testován, i když víme, že to bude holubičí Fed a vzejde z toho „Fed put“. Fed put je podpora Fedu pro trhy, lépe řečeno taková pojistka – je použité slovo put jako u put opcí: když koupíte put opci, je to hedge, pojistka. Očekává se tedy, že Fed bude fungovat jako pojistka pro trh a bude podporovat jeho růst. Přesto Tom říká, že Fed bude testován, a díky tomu může přijít ten medvědí trh, o kterém mluvil.

Zároveň řekl zajímavou věc: podle jeho výzkumu u klientů vidí, že retail nekoupil současný dip. Měli jsme tu propad kvůli konfliktu Írán, Izrael, USA, S&P 500 se vyprodalo a pak přišel silný návrat zpátky. Retail podle jeho dat tento vzestup zmeškal. A jak mám možnost mluvit s lidmi na sítích nebo v klubu, přijde mi, že i někteří lidé okolo mě ho zmeškali.

Předtím jsem točil video, kde jsem se snažil s pomocí dat a historie ukázat, že válečný konflikt nikdy není důvodem k prodeji akcií. Konflikty bývají typicky vykoupené a akcie vytvoří dno ještě dlouho před koncem války, takže čekat na konec nikdy není dobrý recept. Ukázalo se to teď a ukázalo se to v roce 2022 na Ukrajině – ta válka trvá dodnes a S&P 500 je úplně někde jinde. A je to i druhá světová válka, kdy se dno vytvořilo myslím už v roce 1942 a od té doby trh každý rok jel nahoru, přestože v roce 1942 nikdo nemohl vědět, že v roce 1945 přijde konec války. Trhy tedy nemusí fungovat tak logicky, jak se může retailovému investorovi na první pohled zdát, a nebývá dobré čekat na konec a pak teprve vstupovat. Doufám, že jste nebyli v této skupině.

Tom Lee tedy říká, že retail nekoupil dip. Nedávno, před pár dny, řekl v rozhovoru pro CNBC: Retailoví investoři budou hlavním palivem pro další vlnu růstu na akciovém trhu. Mnoho retailových investorů zmeškalo rebound během válečného výprodeje, a jak panika ustupuje, vrátí se na trh a poskytnou významnou nákupní sílu. S pokračujícím růstem firemních zisků – který tu podle kvartálních výsledků zatím je – a s návratem retailového kapitálu mohou investoři v dalších 18 až 24 měsících čelit jednomu z nejlepších období svého života. Což si myslím, že může být realita.

Najednou se nám to tu tedy trochu otáčí. Zase pozor na to, co čtete a konzumujete: 20% propad, přijde medvědí trh, bude to v háji – a najednou přijde trh, který bude pro investory nejlepším obdobím jejich života. Nakonec má Tom Lee cíl pro S&P 500 na 7 700 v roce 2026, což je nárůst přibližně o 12 % oproti zavírací ceně v prosinci 2025.

Časová osa Toma Lee tedy je, že retail teď bude dohánět vzestup a vyšvihne S&P 500 výš. Pak, protože přijde nový předseda Fedu, bude trh předsedu testovat a přijde výprodej, který budeme cítit jako medvědí trh – přibližně 15–20 %, možná víc. To by podle něj měla být skvělá příležitost k nákupu a S&P 500 pak rok 2026 zavře někde na úrovních okolo 7 700, což je o dost výš, než jsme teď.

Co si z toho vzít pro své portfolio

Co si z toho vzít? Vidíte, že když to člověk rozpitvá a jde trochu víc do hloubky, může to působit jako chaos. Někdo si protiřečí, argumenty úplně nemusí sedět a teď si říkáte: Mám koupit, nemám koupit, nebo mám prodat? Podle mě je důležité vztáhnout to ke svému portfoliu – jaké akcie držíte. Pokud držím individuální firmy s menší tržní kapitalizací, které většinou letí mimo radar, nejsou úplně mainstream, mají dobré valuace a mám je nastudované do hloubky, pak pro mě tohle všechno znamená, že teze, které tam mám, platí. Kdo jste teď u mě v investičním klubu, myslím si, že tohle hovoří pro naše teze a že jsme na současném trhu velmi dobře pozicovaní.

S&P 500 bych samozřejmě nechtěl mít nakoupené úplně na těchto úrovních a nejspíš bych ho na nich nekupoval – to říkám už dlouho. Myslím si, že je to trh, kde budou vítězit stock pickeři, protože je hodně rozházený a je tu spousta příležitostí na individuálních akciích, které jsou o dost levnější než trh. To je podle mě cesta, kterou jít.

Z pohledu swingového obchodování si myslím, že pro člověka, který se tím zabývá, má vychytané strategie a ideálně to dělá několik let, je tohle ráj. Proto jsem na swingu letos přibližně 50 % v plusu – akcie nabízejí příležitosti, hýbou se, a to je klíčové. Můžeme si dovolit sedět dlouho v cashi, pak udělat obchod, pak jít zase do cashe a počkat. Pohyby na akciovém trhu jsou zkrátka úžasné.

Sekulární býčí trh a lekce z roku 2000

Trh samozřejmě může jít nahoru ještě dlouhou dobu. Našel jsem ještě zajímavou statistiku: sekulární býčí trh z let 1980 až 2000 versus ten aktuální. Sekulární znamená dlouhodobý – máme krátkodobější cykly a pak ten dlouhodobý. Poslední dlouhodobý trh trval od roku 1980 do roku 2000, tedy 20 let. Ten aktuální se počítá od března 2013: v roce 2008 přišla hypoteční krize, vytvořilo se dno, pak se to stabilizovalo, trh se odrazil a od roku 2013 máme nový sekulární býčí trh. Pokud by se měla opakovat i jeho délka, což je samozřejmě těžké teď říct, máme před sebou ještě spoustu let.

Pokud investujete a děláte stock picking, myslím, že tento graf je velmi důležitý. Je na něm vidět, že Berkshire někdy od roku 1998–1999 do roku 2000 ztratil 45 %, zatímco Nasdaq vyletěl téměř o 300 % nahoru. Když se podíváte na tehdejší média, Buffetta odepsala – řekla, že je to investor, který ztratil cit pro trhy a je úplně mimo. Jeho akcie byly o 50 % v mínusu, zatímco Nasdaq plus 300 %. Nakonec samozřejmě stejně outperformoval, protože přišla dotcom bublina, ta splaskla a on na tom byl zkrátka líp.

Co si z toho může stock picker odnést: je potřeba být dost odolný v době, kdy budou indexy outperformovat a vaše portfolio na tom nebude zrovna dobře, a pořád věřit své tezi a firmám, které máte, a nenechat se zlákat obrovským vzestupem. Myslím si, že tohle by dokázalo velmi málo lidí.

Mimochodem Stan Druckenmiller o tom také mluvil a měl s tím velký problém a zážitek. Říkal, že se nechal zlákat: když viděl, jak explodují individuální akcie na Nasdaqu, hodil do trhu značnou část kapitálu prakticky úplně na vrcholu a nakonec to zavíral s poměrně velkým mínusem. Řekl, že se z toho nic nenaučil, věděl, že dělá špatnou věc, ale trh ho tak zlákal, že se nechal přemluvit, a už to nikdy nechce zažít. I tak zvučná jména, tak zkušení investoři, kteří spravují miliardy a miliardy dolarů, se v býčím trhu nechají zlákat a nevydrží zůstat u své teze. Dokáže to velmi, velmi málo lidí a myslím si, že u stock pickingu je velmi důležité o tom vědět, chápat to a být na to připravení.

Ještě víc do hloubky budu o těchto věcech mluvit živě v neděli 10. května od 7 hodin. Budu odpovídat na vaše otázky a rozebírat čtyři strategie, se kterými buduji majetek na akciovém trhu, a jak je můžete použít i vy. Držím vám palce, držte risk management a vidíme se u dalšího videa.