Myšlení, které mi vydělává miliony na akciích ve 12 minutách

Pokud ještě nejste uvnitř našeho investičního klubu, odkaz máte pod tímto videem.

Moje hlavní strategie: fundament, teze, watchlist

Tohle jsou akcie, které začínám dávat na radar. Jestli jste tady déle, znáte moji hlavní strategii: nejdříve fundamentálně najít silné akcie, které mají velký vítr v zádech a logické opodstatnění, proč by měly v následujících letech jít nahoru. Udělám si na ně tezi, a pokud splňují parametry, dám si je na watchlist. Ideálně, pokud tam opravdu vidím asymetrickou příležitost, je dám do investičního portfolia. Tam na nich chci sedět ideálně déle než tři roky, protože pak nemusím danit, a pokud je to stále skvělý byznys, klidně i déle – dokud mezitím nenajdeme nic lepšího s větší asymetrií. A vedle toho chci tyto akcie i tradovat.

Proč hledat asymetrické příležitosti v malých firmách

Když byste klasicky hledali akcie, kterým několik let roste volný peněžní tok a tak dále, najde vám to samozřejmě leadery, velké akcie, stabilní společnosti. Zjistil jsem ale, že tam nejsou asymetrické příležitosti. Z mého pohledu většina retailových investorů na začátku, nebo když mají menší kapitál, dělá chybu v tom, že investuje nebo obchoduje společnosti, které jsou spíše vhodné pro velké, gigantické fondy. Vůbec nevyužívají svou největší výhodu – soustředit se na malé společnosti, na speciální situace, na asymetrické situace, které trh nabízí.

Musí to mít asymetrický potenciál, velkou nejistotu a malé riziko. To je bod číslo jedna. A to není snadné zanalyzovat – odpovědi na tohle nedostanete z žádných finančních výkazů ani z žádné férové hodnoty. Dále je to jít opravdu hlavou proti zdi, protože nejvíc peněz jsem vydělal na absolutně protichůdných, hodně kontroverzních investicích.

U něčeho, co má tržní kapitalizaci třeba 1 nebo 2 miliardy dolarů, se většina fondů na tyto akcie ani nedívá, protože by je musela koupit celé – a i kdyby je koupila celé, vůbec by to jejich portfoliem nepohnulo, i kdyby vzrostly dvacetkrát.

Duolingo a volný peněžní tok

Duolingo vypadá finančně opravdu velmi dobře, co jsem se díval na jejich výkazy. Měl jsem ale, a stále mám, pochybnosti o jejich příkopu – zda velmi snadnou cestou nevznikne konkurence. Investování do akcií je o tom, že chceme najít firmu, která bude generovat velký volný peněžní tok, protože na konci dne cena akcie následuje růst volného peněžního toku. To je to, co firma generuje, to je hodnota pro nás, pro akcionáře. Pokud roste volný peněžní tok, následně roste i cena akcie.

Jak mě reporty Amazonu přivedly k podnikání

Víte, kolik zlata je v reportech firem? Já jsem prakticky na základě reportů od Amazonu začal s přítelkyní budovat internetové obchody, když jsme byli na střední škole. Už tehdy jsem se zajímal o investování a narazil jsem na Amazon a na jednoho podnikatele na internetu, který udělal souhrn reportů firem. Tehdy jsem vůbec nevěděl, že firmy dělají reporty a kvartálně popisují, co ve firmě dělaly. Přišlo mi to neskutečné, říkal jsem si, to nemůže být legální, že čtu, co ten člověk ve firmě dělá.

Amazon tam popisoval, jak se rozšiřuje – úplně živě si to pamatuju: rozšiřujeme internetové obchody do Evropy, máme stoprocentní nárůst tržeb a zisků, rozšiřujeme sortiment, internet je budoucnost, lidé jsou nadšení, zrychlujeme dodávky. Řekl jsem si: no jasně, e-shopy. Na základě toho reportu jsem šel dělat internetový obchod. Chyba byla, že jsem místo toho měl samozřejmě rovnou nakoupit akcie a dneska už bych nemusel řešit nic. Ale šel jsem tou těžkou cestou.

Prakticky, pokud chcete zlepšit svoje podnikání, staňte se investorem. Začněte zkoumat další firmy a dívat se na to, jak přemýšlejí. Jak říká Charlie Munger, klíčem je být večer chytřejší, než když jsme se ráno vzbudili. To je náš jediný úkol. Pokud tohle zajistíme, všechno bude v pohodě.

Výjimečná kombinace: omezená nabídka a zpětné odkupy

Omezená nabídka, velmi těžký vstup do trhu, rostoucí poptávka, automaticky rostoucí denní ceny za pronájem a do toho ještě zpětné odkupy akcí – celá tahle kombinace dohromady je neskutečně výjimečná. Tady nakupujete prakticky firmu za jednociferný násobek volného peněžního toku, a to si vezměte, že spousta těch firem ještě donedávna pálila peníze.

Sektory, které jsou pro mě no go

Sektory se snažím nerozlišovat, protože chci investovat tam, kde dostanu největší návratnost na svůj kapitál, a to co nejbezpečnější cestou. Ve finále je mi jedno, jestli jsou příležitosti teď u vrtařů, v technologickém sektoru nebo v nějakém jiném. Jsou ale samozřejmě sektory, do kterých nechci investovat vůbec, jako například automobilový průmysl a biotech. To jsou pro mě sektory, které jsou takzvaně no go, tím se vůbec nebudu zabývat.

Biotech je z mého pohledu pro většinu lidí gambling. Většina nemá vůbec tušení, do čeho investuje, co ta firma dělá a jaké překážky musí překonat. Běžný retailový investor podle mě nemá vůbec šanci. A i hodně velkých guru, které jsem nastudoval nebo které sleduji, včetně Warrena Buffetta, Charlieho Mungera nebo Mohnishe Pabraie, prakticky říká: biotech nerozumíme, je mimo okruh naší kompetence, neděláme ho.

Proč je skepse trhu palivem pro růst

Ve většině případů, aby něco šlo hodně nahoru, potřebujeme, aby byl trh na danou společnost skeptický. To je to, co nakonec požene ceny nahoru – když spousta lidí, fondů a hedgeových fondů, které třeba akcii shortují, najednou zjistí, že se mýlí, a musí pozice zavírat. To je to, co obrací ceny zpátky nahoru.

Myslím, že je to i jeden z důvodů, o kterém nedávno mluvil Tom Lee v rozhovoru, proč akciové indexy a akcie pořád jedou nahoru: od dubna je to pořád nejvíce nenáviděná rally. Spousta institucionálních investorů si stále říká, že bychom měli jít do recese a akcie by měly spadnout zpátky dolů. A to dává z mého pohledu obrovskou logiku – právě to žene ceny nahoru, a proto jsme stále bullish. Dokud jsou tam pochybnosti a negativní výroky, je to pro trh dobře a zdravé.

Páka je zabiják

Páka je největší problém u firem, u traderů i u investorů. Tom to teď zmiňoval u společností, které drží kryptoměny – opravdu velký problém může přijít, když použijí páku. Kde přijde k úrazu trader? Když použije páku. Kde je velké riziko u firmy? Když použije páku. Páka v jednoduchém překladu znamená půjčené peníze, tedy velký dluh na něco, co neudělá to, co má. Páka je zabiják. A v cyklickém byznysu je to dvojsečná zbraň: klesnou vám denní sazby, najednou začnete pálit peníze, máte dluh a dostanete se do situace, kdy není jiná cesta ven než vyhlásit bankrot.

Otázka: Jaký je váš názor na swingové obchody s držením minimálně jeden rok? Na Slovensku je časový test jeden rok.

To máte obrovskou výhodu. Swing na jeden rok je pro mě skvělý, proč ne – za rok se odehraje spousta věcí, takže rozhodně jsem pro. U mě je swing ideálně alespoň dva tři měsíce, kde se dají chytit slušné pohyby. Za tři měsíce už může přijít dobrý pohyb a podržet něco rok je za mě skvělé.

Změnil bych akorát časový rámec – díval bych se na vyšší. Zahodil bych hodinový a čtyřhodinový graf a opravdu sledoval denní a týdenní. Nejdřív bych si načetl týdenní graf, jestli se tam buduje hezký týdenní setup. To, co hledáme na denním, bych hledal na týdenním, a pak víte, že máte delší runway, když se setup začne projevovat, a klidně ho podržíte rok. U mě platí, že čím delší čas, tím lepší – akcie má větší prostor vytvořit větší trend a větší pohyb a za delší čas se rozhodně udějí zajímavější věci.

Psychika a money management

Psychika je nakonec nejdůležitější částí investování i tradingu. Když už člověk ví, co dělat, je to o žaludku a o disciplíně. A za mě je psychika hodně propojená s objemem, který člověk obchoduje.

Tip, který bych vám dal – mluvil jsem o tom myslím na posledním nebo předposledním vysílání: hodně mi pomohlo, že jste mě požádali, jestli bych nezačal obchodovat s nějakým menším účtem a neukázal, jak bych postupoval, kdybych měl 10 000 nebo 50 000 dolarů. Zjistil jsem, že na menších účtech podávám lepší výsledky než na těch větších. Psychika je u mě přímo propojená s money managementem. Takže co bych zkusil: založte si hned druhý účet a nafundujte na něj takovou sumu, která vám bude úplně jedno.

Děkuju, že jste to dokoukali až do konce – pokud chcete vidět všechny moje investice a obchody, které živě sdílím, přidejte se do mého investičního klubu.