JE AKCIOVÝ TRH PŘED KOLAPSEM? TOTO UDĚLEJTE!

Skoro 10% korekce na Nasdaqu – podobně jako loni

Mám před sebou QQQ, tedy ETF na Nasdaq, denní graf. Když si přiblížím poslední období a změřím pullback, je to něco okolo 9,5 %. Máme tedy skoro 10% korekci na trhu, která, jak víme, nechodí každý měsíc a nestává se příliš často. Poslední 10% korekce na QQQ byla přesně minulý rok, kdy trh oslabil přibližně o 11,5 %.

Zajímavé je, kdy se to stalo. V roce 2023 začalo oslabení ke konci července, kolem 20. července, a trh se dostal do spirály, kdy až někdy 25.–26. října vytvořil své low a odtud začal posilovat zpět nahoru. Byl to výprodej, který trval poměrně dlouho – mezitím byly vzestupy, ale vždy nižší vrchol a nižší low, až potom došlo k obratu a přišla rally ke konci roku: říjen, listopad, prosinec, Santa Claus rally a silný závěr loňského roku.

A teď? Kolem 12. července se trh začíná vyprodávat, 25. července, což by měl být včerejší den – dneska je 26. – takže je to poměrně podobný vývoj jako minulý rok. Když si změřím pohyby pomocí Fibonacciho symetrií a loňský pullback projektuji na letošní vrchol, máme přesně symetrický pullback. Jen je letošní pohyb daleko rychlejší – trh typicky klesá několikanásobně rychleji, než roste.

Volební rok: sezónnost trhu od roku 1950

Zajímavé je, že jsme ve volebním roce. Volby v Americe jsou naplánované na začátek listopadu, myslím 4. listopadu nebo něco takového. Sezónnost ve volebních letech typicky vypadá tak, že trh před volbami oslabí a po volbách jede do konce roku nahoru.

Když se přepnu na SPY, je to prakticky jako přes kopírák, jen QQQ oslabuje víc v procentech – máme tam pohyb skoro o 10 %, zatímco SPY oslabuje teprve o nějakých 4,8 %. SPY je ale daleko konzervativnější index, je v něm 500 akcií místo 100 a víc sektorů, z nichž některé drží lépe než ty v Nasdaqu. Nasdaq se vyprodává, protože se vrací Google, Nvidia jde do poklesu a většina těchto akcií už nebyla fundamentálně příliš levná. Logicky lidé vybírají zisky a cena se vrací k rozumnějším hodnotám.

Našel jsem graf, který ukazuje S&P 500 ve volebních letech od roku 1950 a jak to v průměru vypadá. Leden nějaké plácání, pak výprodej, pak rally v dubnu, pak květen – „Sell in May and go away“, prodejte v květnu a běžte pryč – nějaký pullback, silný červen. A teď se podívejte na výprodej ke konci července: poslední týden v červenci se ve volebních letech od roku 1950 trhy v průměru vyprodají. Srpen je velmi silný měsíc, trh typicky vystřelí na nový vrchol, pak jde do konsolidace zhruba do poloviny září a v říjnu přichází pullback, protože je to před volbami. Pak jsou volby, začátek listopadu, a trh typicky jede dál nahoru.

Velká otázka samozřejmě je, jestli se to přesně tímto způsobem odehraje. Je to průměr od roku 1950, takže můžou být výjimky, ale je to něco, podle čeho se lze velmi dobře orientovat. A zatím má trh velmi podobný vývoj: od června jde přes pullbacky nahoru, v červenci výprodej – v posledních měsících úplně jako přes kopírák. Otázka je, jestli odtud přijde odraz, jak nám říká historie volebních let.

Na co čekám: potvrzení z technické analýzy a opční strategie

Proto nespoléhám jen na sezónnost, ale přidávám technickou analýzu, kde chci vidět potvrzující signály – aby se graf začal formovat podle setupů, které znáte z mého kurzu a které mám ověřené už několik let, že velmi dobře fungují. Na to čekáme uvnitř live roomu a sledujeme to teď pro případné potenciální longy od této úrovně. Stát se může cokoliv, takže pokud potvrzení nepřijde, do obchodů nevstupuji. Případně začnu pozici budovat postupně nebo použiji opční strategie, které mě nebudou tolik bolet, když se budu mýlit, ale když to trefím, budu mít pozitivní risk/reward ratio.

Mluvím třeba o strategii call butterfly a podobných spreadových strategiích, které jsou velmi dobré i pro malé účty a risk/reward ratio se u nich dá nastavit velmi pozitivně. Na to se budeme soustředit v následujících týdnech a po celý srpen, kdy se tyto příležitosti prezentují.

Výprodej velkých technologických akcií a 200denní klouzavý průměr

Pojďme se podívat na některé akcie a na inflaci, protože se tu děje zajímavá věc. Vyprodává se Nasdaq – Google padá dolů, Tesla měla po výsledcích velmi škaredý den a Google taky, přitom jeho výsledky byly vcelku dobré, jen trochu zaostal v příjmech z reklam na YouTube. Vyprodává se i Meta a Nvidia jde do pullbacku a prorazila support. Další úrovně jsou přesně kolem 106, případně potom skvělá zóna okolo 100 až 97, kde mám někde férovou hodnotu.

Jednoduchá pomůcka: jakmile se cena hodně vzdálí od 200denního klouzavého průměru, je tu vždycky riziko, že se k němu zase přiblíží. Těžko říct, jestli až k němu. Je to dlouhodobý klouzavý průměr, podle kterého lze velmi dobře poznat hlavní trendy. Pokud směřuje nahoru a cena jede dál, máme krásný býčí trend. Když cena prorazí pod 200denní průměr, otestuje ho z druhé strany, začne tvořit nižší vrcholy a nižší dna a průměr směřuje dolů, nebudu v takovém trhu obchodovat do longu, protože je tu medvědí trh. Ten poslední trval jeden rok, od 2022 do 2023, a byl velmi náročný. Pak cena zase prorazila nad 200denní průměr, otestovala ho z druhé strany, začala tvořit vyšší vrcholy a vyšší dna a jsme v novém býčím trhu.

Jsme na začátku nového býčího trhu

Je dobré vědět, že býčí trhy typicky trvají daleko déle než medvědí a medvědí trh přichází typicky jednou za pět let. Teoreticky se to může zopakovat rychleji, je to dlouhodobý průměr za posledních několik desítek let. Byl tu covid, což byla uměle způsobená náhlá situace, kdy se ekonomika vypnula ze dne na den – nejrychlejší a nejkratší medvědí trh, jaký kdy byl, a po něm následoval nádherný býčí trh. Kdybychom ho nepočítali, medvědí trh musí znamenat oslabení o více než 20 % a dlouho předtím tu byl nádherný býčí trh, který trval několik let.

Pořád si myslím, že je dobré pamatovat na to, že jsme na začátku nového býčího trhu. Dívám se teď na Google, ale když tam dáme QQQ nebo index Nasdaq, graf bude vypadat skoro jako přes kopírák. Chci se proto soustředit na long stranu a jet s větrem, který je v zádech, a neobchodovat proti němu. Krátkodobě se proti němu svézt, proč ne, ale dlouhodobě máme vítr v zádech.

Inflace klesá a Fed se blíží snižování sazeb

Inflace jde dolů, takže to vypadá, že Fed to začíná mít pod kontrolou a dostává se do teritoria, kdy by mohl začít uvažovat o snižování úrokových sazeb. Sleduji Truflation, který by měl ukazovat inflaci v reálném čase. Mám vypozorované, že jak se pohybuje trend tady, tak následně oficiální data opravdu reportují nižší inflaci – jde to o trošku napřed. Poslední údaj, který reportovala americká vláda, jsou 3 %, a Truflation je níž. Když se tento ukazatel snižuje, oficiální čísla ho většinou následují, a tady máme úplně jasný trend směrem dolů.

Teď jsme na nějakých 10 %. Aby trh sklouzl do medvědího trhu a do nějaké recese, jak můžete slyšet, musí udělat pohyb o více než 20 % – to máme zhruba na úrovni ceny 401. Teprve pokud by trh prorazil pod 401, můžeme se bavit o recesi. Pokud by dal pullback, což může být realistické, někam kolem 15 %, byl by Fed spolu s klesající inflací a hrozbou, že by to mohlo sklouznout někam hůř, přinucen snížit úrokové sazby ještě daleko rychleji. To pro trhy typicky bývá pozitivní.

Proč velké technologické firmy odolávají sazbám i inflaci

Jeden z důvodů, proč Google, Meta a ostatní velké technologické firmy jely nahoru, je to, že jsou to mašiny, které mají prakticky minimum dluhu. Neplatí tedy žádné úroky z vypůjčených peněz, naopak mají velké hotovostní zásoby, takže ještě vydělávají na úrocích, když ty peníze krátkodobě investují. Inflace jim nevadí. Google a Meta jsou navíc de facto aukční portály, kde se cena inzerce pohybuje podle toho, kolik firmy zaplatí. Když inflace jede nahoru, všichni prodávají dráž, začnou přihazovat dráž a reklama se může zdražovat. Tyto firmy jsou tak vůči inflaci odolné, byly skvělým bezpečným přístavem a zřejmě stále ještě jsou – nemyslím si, že to končí. Jsou to mašiny na peníze, volné peněžní toky, které generují, jsou neskutečné, a to je podle mě jejich hlavní benefit.

Na druhou stranu trpí firmy s malou tržní kapitalizací – firmy, které startují a potřebují si vzít dluh, aby mohly investovat, rozvíjet se, zaujímat větší tržní pozici a zkusit převálcovat konkurenci. Na to si musí půjčit peníze a platit úroky, takže je to pro ně nevýhodné období.

Peníze se přelévají do malých firem: Russell 2000 roste

Proto jsme u IWM, tedy Russellu 2000 se středními a menšími společnostmi, mohli vidět, že silně zaostával. Vezměte si, jak dlouho Russell jel do strany a prakticky nic nedělal. Zatímco SPY a Nasdaq byly na nových absolutních maximech a neskutečně trendovaly, malé firmy ležely prakticky u dna – dařilo se jen hrstce společností, které neměly tolik dluhu.

Teď ale vidíme zajímavou věc: peníze se přelévají do menších společností. V posledních dnech, kdy se Nasdaq i SPY vyprodávají, jde Russell nahoru, což se typicky neděje – většinou spolu korelují. Myslím si, že je to dobrý znak, protože to znamená, že se rally a býčí trh začínají rozšiřovat. Google, Meta, Nvidia a další velké společnosti se vyprodávají, protože byly hodně nadhodnocené, byla tam rally a šly tam obrovské peníze. Lidé vybírají zisky, což je za mě logický a zdravý jev, aby to neuteklo někam mimo, a vrací se to k férovým hodnotám.

Peníze, které investoři vybírají, se mezitím přelévají do nenáviděných malých společností, které trpěly inflací, jak jsem vysvětloval. To znamená, že peníze zůstávají v trhu, a to je důležité. Pokud Nasdaq dá pullback, velké společnosti se vrací a do malých naopak přitékají peníze, rozšiřuje se býčí trh. Můj tip je, že by to mohlo dál pokračovat.

Rekordních 6,1 bilionu dolarů v peněžních trzích

Nasvědčuje tomu ještě to, že by do trhu mohly přitéct nové peníze. Když budou úrokové sazby klesat – možná to už pociťujete na svých spořicích účtech – banky snižují úroky, které za uložené peníze dostáváte. Jak jsem celou dobu říkal v roomu, spořicí účty jsou jen krátkodobá záležitost. Byla to hezká chvíle a bude za chvíli pryč. Protože výnosy z peněz uložených na peněžních trzích byly vysoké, přilákaly spoustu peněz. Akcie jsou pořád rizikovější, obzvlášť krátkodobě, takže logicky byl velký příliv na peněžní trhy, kde lidé krátkodobě s jistotou dostali celkem zajímavé procento. To je teď pryč a leží tam spousta peněz.

Podle obrázku od Bloombergu leží v peněžních trzích 6,1 bilionu dolarů. Je to absolutní maximum, které kdy bylo uložené v hotovosti a v peněžních trzích. Předchozí vrchol byl při covidu, v květnu 2020, kdy tam bylo 4,79 bilionu. A víte, co se potom stalo? Peníze šly do trhu a akcie šly nahoru. Teď je vrchol na úplně jiném levelu – údaj z 3. dubna 2024 ukazuje rekordních 6,1 bilionu – a úroky začínají klesat. Pokud tam výnosy přestávají být zajímavé, kam můžou peníze směřovat? Ve většině případů je nejlepší byznys dát je do firem, do akcií, tedy do aktiv, která produkují další finance, protože jejich zhodnocení je sice s rizikem, ale zajímavější než na peněžních trzích. To může být jeden ze zajímavých zdrojů přílivu nových peněz do trhu.

Srpnový live workshop

Právě proto budu pořádat srpnový workshop. Začne prvním živým vysíláním a pak budou živá vysílání každý týden, kde budu procházet akcie, které budu nakupovat, nebo které sleduji, pokud se potvrdí všechny setupy – aktuálně podhodnocené, ještě nenáviděné akcie, kam se lijí peníze a kde vidím potenciál. Kdo jste se mnou v live roomu, víte, že držím poměrně dost hotovosti a celou dobu jsem říkal: počkejme, až se trh vyprodá. Není to otázka jestli, ale kdy, a teď můžou díky tomuto výprodeji a pullbacku přijít zajímavé příležitosti.

Na měsíčním live workshopu uvidíte, jak obchoduji krátkodobě a swingově s akciemi, opcemi a ETF a jak investuji do akcií a fundamentálně je analyzuji. Získáte můj soukromý watchlist aktuálně podhodnocených akcií, které mají ještě velmi slušný potenciál, a uvidíte přesně ty strategie, díky kterým jsem loni zhodnotil účet o 112 % a letos od začátku roku o nějakých 39 %. Obchodování přitom věnuji pouze jeden den v týdnu, takže nejsou to žádné náročné strategie. Jakmile se je naučíte, stačí otevřít trh, podívat se a během hodiny víte, jestli tam příležitost je, jestli budete obchodovat a jestli potřebujete něco řídit – a zase můžete trh zaklapnout, jít ven a nechat peníze pracovat.

Odkaz na přihlášku najdete pod videem. Na stránce je vidět celá členská sekce, co budeme společně dělat, kolik bude vysílání, jaké strategie a přesný harmonogram na celý srpen. Vysílání budou probíhat živě přes Zoom, abych mohl rovnou odpovídat na vaše dotazy, a vždy z nich bude záznam, takže u toho nemusíte nutně být. Získáte otevřený náhled do mého investičního portfolia, do tréninkového účtu, ke kompletnímu watchlistu a do celé naší komunity, kde se můžete spojit se stovkami dalších investorů, kteří tam se mnou na denní bázi spolupracují.

Tohle jsou za mě klíčová fakta, která v trhu sleduji. Stát se samozřejmě může cokoliv, takže to neberte jako doporučení nebo radu – je potřeba, aby se k tomu přidala technická analýza, která nám řekne, jestli se trh opravdu zastavuje, vytváří support, přichází potvrzení a býci začínají zase převládat nad medvědy. Vidíme se na srpnovém workshopu, mějte se hezky a užívejte léto.